Pánico financiero de 1907

Pánico financiero de 1907

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Una multitud se congrega en Wall Street durante el pánico bancario en octubre de 1907.

El Pánico financiero de 1907, también conocido como el Pánico de los banqueros de 1907, fue una crisis financiera que tuvo lugar en los Estados Unidos cuando su mercado de acciones cayó cerca de 50% de su pico el año anterior. El pánico ocurrió durante un momento de recesión, cuando hubo varias corridas en bancos y en sociedades fiduciarias. El pánico de 1907 se propagó por todo el país y muchos bancos nacionales y locales y negocios entraron en bancarrota. Las causas fundamentales del pánico incluyeron una retracción de la liquidez en el mercado por parte de varios bancos de Nueva York, una pérdida de confianza entre los depositantes y la ausencia de un prestamista de última instancia.

La crisis ocurrió después del fracaso, en octubre de 1907, de un intento de arrinconar al mercado con acciones de la United Copper Company. Cuando esta oferta fracasó, los bancos que habían prestado dinero al esquema de arrinconamiento sufrieron corridas que se propagaron a los bancos y sociedades fiduciarias afiliadas, llevando una semana más tarde a la ruina a la Knickerbocker Trust Company, el tercer fondo más grande de Nueva York. El colapso del Knickerbocker acrecentó el temor en torno a los fondos de la ciudad, mientras que los bancos regionales retiraban sus reservas de los bancos de Nueva York. El pánico se extendió por todo el país, cuando un vasto número de ahorristas retiraron sus depósitos de los bancos regionales.

El pánico podría haberse profundizado si no hubiera sido por la intervención de J. P. Morgan, quien empeñó grandes sumas de su propio dinero y convenció a otros banqueros neoyorquinos para que hicieran lo mismo, para apuntalar el sistema financiero. En esa época, los Estados Unidos no contaban con un banco central que pudiera inyectar liquidez al mercado. Para noviembre, el contagio había terminado en su mayor parte, aunque surgió una posterior crisis cuando una gran compañía de corretaje se prestó grandes cantidades usando las acciones del Tennessee Coal, Iron and Railroad Company (TC&I) como colateral. El colapso del precio de las acciones de TC&I fue evitado por una adquisición de emergencia aprobada por el presidente antimonopolista Theodore Roosevelt. El año siguiente, el senador Nelson W. Aldrich estableció y presidió una comisión para investigar la crisis y propuso soluciones para situaciones futuras, llevando a la creación del Sistema de Reserva Federal.

Condiciones económicas

El Terremoto de San Francisco de 1906 dañó gravemente la economía de Estados Unidos, lo que agrava aún más la vulnerabilidad del sistema bancario nacional.

Cuando el presidente Andrew Jackson permitió que la carta fianza del Second Bank of the United States expirara en 1836, los Estados Unidos no contaba con ningún tipo de banco central y la oferta monetaria en Nueva York fluctuaba de acuerdo con el ciclo agrícola anual del país. Cada otoño, el dinero salía de la ciudad cuando las cosechas eran compradas y —en un esfuerzo por atraer nuevamente el dinero— se aumentaban las tasas de interés. Entonces, los inversionistas extranjeros enviaban su dinero a Nueva York para aprovechar las altas tasas.^[1] En enero de 1906, el Dow Jones Industrial Average llegó a un máximo de 103 y comenzó una modesta corrección. La economía de Estados Unidos había estado particularmente inestable desde el terremoto de abril de 1906 que devastó San Francisco, provocando un mayor flujo de dinero de Nueva York a San Francisco para ayudar a la reconstrucción.^[2] Otra disminución en la oferta de dinero se produjo a finales de 1906, cuando el Bank of England incrementó sus tipos de interés y más fondos de los esperados permanecieron en Londres.^[3] Desde su pico alcanzado en enero, los precios de las acciones declinaron en un 18% en julio de 1906.

Para fines de septiembre, las acciones habían recuperado alrededor de la mitad de sus pérdidas. Pero, entre septiembre de 1906 y marzo de 1907, el mercado de acciones cayó, perdiendo el 7,7% de su capitalización.^[4] Entre el 9 y el 26 de marzo, las acciones cayeron otro 9,8%.^{[5] [6]} La economía siguió estando volátil durante el verano. Varios shocks golpearon el sistema: las acciones de Union Pacific —entre las acciones más comúnmente usadas como garantía— cayeron 50 puntos; en junio, una oferta de bonos de la ciudad de Nueva York fracasó; en julio, el mercado de cobre colapsó; en agosto, la Standard Oil Company debió enfrentar una multa de $29 millones por violaciones de la reglamentación anti-trust.^[7] En los primeros nueve meses de 1907 las acciones perdieron un total de 24,4% de su valor.^[8] La temporada de otoño era siempre una época vulnerable para el sistema bancario, combinado con el alicaído mercado de acciones, incluso un pequeño shock habría tenido graves repercusiones.^[9]

Véase también

• Crisis financiera
• Historia económica de Estados Unidos

Referencias

1. ↑ Tallman y Moen (1990), p. 3.4
2. ↑ Odell y Weidenmier (2004)
3. ↑ Tallman y Moen (1990), p. 4
4. ↑ Así está cuantificado en un índice de todos las acciones listadas, según Bruner y Carr (2007), p. 19
5. ↑ Bruner y Carr (2007), p. 20
6. ↑ Este colapso de marzo es algunas veces denominado como un "pánico de hombre rico", en Kindleberger y Aliber (2005), p. 102.
7. ↑ Kindleberger y Aliber (2005), 102.
8. ↑ Bruner y Carr (2007), p. 32
9. ↑ Tallman y Moen (1990), p. 4

Bibliografía

• Bruner, Robert F.; Carr, Sean D. (2007), The Panic of 1907: Lessons Learned from the Market's Perfect Storm, Hoboken, New Jersey: John Wiley & Sons, ISBN 9780470152638 

• Calomiris, Charles W.; Gorton, Gary (1992), «The Origins of Banking Panics: Models, Facts and Bank regulation», en Hubbard, R. Glenn (ed.), Financial Markets and Financial Crises, Chicago: University of Chicago Press, ISBN 0-226-35588-8 

• Caporale, Tony; McKiernan, Barbara (1998), "Interest Rate Uncertainty and the Founding of the Federal Reserve", The Journal of Economic History 58 (4): 1110-17 

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• Chernow, Ron (1990), The House of Morgan: An American Banking Dynasty and the Rise of Modern Finance, Nueva York: Grove Press, ISBN 0-802-13829-2 

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. JSTOR: 2122887 Consultado el 17 de septiembre de 2008.

• Odell, Kerry A.; Weidenmier, Marc D. (2004), "Real Shock, Monetary Aftershock: The 1906 San Francisco Earthquake and the Panic of 1907", The Journal of Economic History 64 (4): 1002-1027, doi:10.1017/S0022050704043062 

• Smith, B. Mark (2004), A History of the Global Stock Market; From Ancient Rome to Silicon Valley (2004 ed.), Chicago: University of Chicago Press, ISBN 0-226-76404-4 

• Sprague, Oliver M.W. (1908), "The American Crisis of 1907", The Economic Journal 18: 353–72, doi:10.2307/2221551 

• Tallman, Ellis W.; Moen, Jon (1990), "Lessons from the Panic of 1907", Federal Reserve Bank of Atlanta Economic Review 75: 2–13, http://www.frbatlanta.org/filelegacydocs/ern390_tallman.pdf 

. Consultado el 14 de septiembre de 2008.

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