Índice de Herfindahl

El Índice de Herfindahl o Índice de Herfindahl e Hirschman (IHH) es una medida -de uso general en economía, economía política, etc - de la concentración económica en un mercado. O, inversamente, la medida de falta de competencia en un sistema económico. A más alto el índice, más concentrado, menos competitivo, el mercado.

Cálculo y ejemplos

El índice se calcula elevando al cuadrado la cuota de mercado que cada empresa posee y sumando esas cantidades. Los resultados van desde cerca a 0 (competencia perfecta) a 10.000 (control monopolico)^[1]

Por ejemplo, considerese un monopolio que controle la totalidad (100%) del mercado. 100 elevado al cuadrado (100²) es 10.000, dando un índice de 10 mil. Dos empresas que compartan igualmente el mercado: 50% del mercado cada una: 50² es 2.500 cada una. Sumando esas cantidades nos da un índice de 5 mil. Cuatro empresas con control del mercado de 30%, 30%, 20% y 20% respectivamente nos da 30² + 30²+ 20² + 20² = 2600.

Lo anterior se puede resumir y expresar matematicamente de la siguiente manera:

$H = \sum^n_{i=1}{{s_i}^2}$

Es decir: el índice es la suma de las "cuotas de mercado" al cuadrado de las n empresas que lo componen.

Aplicación legal

En el sistema legal de EEUU se considera que índices de entre 1000 y 1800 puntos reflejan una concentración de mercado moderada. Sobre 2500 puntos se considera que el mercado es demasiado concentrado^[2] Fusiones y adquisiciones que aumenten el índice por sobre 100 puntos posibilitan en principio una investigación “anti trust” por parte de la autoridades^[3]

En la Unión Europea la preocupación es no tanto -en el caso de adquisiciones o uniones de empresas- con el valor absoluto del índice después de la propuesta unión sino mas bien con el porcentaje de cambio (Delta) en el mismo^[4] desde este punto de vista: “es improbable que la Comisión Europea encuentre problemas de competencia horizontal en una concentración que dé lugar a un IHH de entre 1000 y 2000 y a un delta inferior a 250, o en una concentración que arroje un IHH superior a 2000 y un delta inferior a 150, salvo que se den circunstancias especiales..."^[5]

Relación a otros índices económicos

Intuitivamente el IHHI se relaciona con el Índice de Lerner. Este último busca medir el poder (monopolico) de una empresa a través de la diferencia entre el precio que una empresa carga por sus productos y el costo marginal de producción (en una economía perfectamente competitiva, esas cantidades deberían ser iguales). Sea P el precio al publico o de mercado. MC el costo marginal.

$L=\frac{P-MC}{P}$

En la practica, tanto el índice de Lerner como el IHH de y el de la "relación de concentración de n-empresas" son usados en conjunto para estudiar el grado de competividad de una economía.^[6]

Otras aplicaciones

Una de las aplicaciones del Índice es el cálculo de diversificación de una cartera de inversiones. Esto se puede considerar un uso derivado, el inverso del IHH: a más alto el índice, más diversificado esa cartera. (ver, por ejemplo, documentos citados de la U.E.). Desde el punto de vista de las individuos o instituciones propietarios de las carteras, esa es una situación a menudo deseable: a más diversificada una inversión, menor el riesgo de una caída imprevista en el valor total de la misma.

Lo anterior tiene también una aplicación obvia a la “difusión” de un producto en el mercado. A más alto el índice, mayor la penetración del producto en el mercado, más popular su uso. Desde el punto de vista de las empresas, esta es una situación obviamente deseable. Considerese, por ejemplo, el caso de la Coca-cola.

A partir de 1998, se ha introducido, en mercados financieros, el Índice Fidessa, midiendo la “fragmentación” de un instrumento financiero. A más alto el índice, los más mercados o bolsas en los cuales se vende. Un índice de 1 significa que ese instrumento (acción, bono, etc) se vende en una bolsa en concreto. Una vez que el Índice Fidessa llega a 2, implica que el instrumento “no pertenece” a alguna bolsa especifica.^[7]

Existe literatura que utiliza este Índice para una estimación de la Concentración de la propiedad, por lo que el máximo de este índice, tal y como ocurre con el monopolio en el uso estricto, implica un único dueño. Además, existen múltiples estados intermedios de estructura de la propiedad. Por ejemplo, en Latinoamérica, la estructura de mayor abundancia son los controladores.^[8]

Citas y referencias

1. ↑ Investopedia: Herfindahl-Hirschman Index - HHI
2. ↑ Andrew Chin: Herfindahl-Hirschman Index Calculator
3. ↑ The United States Department of Justice THE HERFINDAHL-HIRSCHMAN INDEX
4. ↑ Europa- Síntesis de la legislación europea: Directrices sobre la evaluación de las concentraciones horizontales
5. ↑ Unión Europea: Directrices sobre la evaluación de las concentraciones horizontales con arreglo al Reglamento del Consejo sobre el control de las concentraciones entre empresas (2004/C 31/03) III, 20
6. ↑ Robby Rosenman (U Estatal de Washington): Measuring Market Imperfection
7. ↑ Fidessa Fragmentation Index
8. ↑ Concentración de la Propiedad en latinoamérica, Editorial Académica Española, 2011